滴答作响的定时炸弹‎:3AC的流动性危机会影响哪些项目?

2022-06-29 达瓴智库 9771浏览

自2012年成立以来,Su Zhu和Kyle Davies的三箭资本(即3AC)成长为加密资产市场中最大、最权威的对冲基金之一。现在,该公司正在面临其成立以来最大的危机,该危机的影响可能会波及整个行业。

关键要点

  • 由于加密资产市场持续下跌,3AC正面临流动性危机。有消息称,该公司正在努力偿还债务,可能会面临破产。

  • 3AC很可能被迫出售从加密项目中获得的Token,以履行其作为债务人的义务。

  • DeFiance Capital公司可能会受到3AC破产的影响,这将给两家公司的投资项目带来更大的压力。

  • 随着破产报道的层出不穷,美国区块链媒体Crypto Briefing将关注哪些公司可能会受到3AC最近的清算事件和潜在破产的影响。


目前所了解到的3AC危机

只有当潮水退去时,你才能知道谁在裸泳。‎‎——沃伦·巴菲特‎

上周早些时候,有关加密对冲基金3AC可能面临破产的‎‎传言在‎‎社交媒体上广泛流传。非官方报道显示,该基金在2022年4月管理的资产约为30亿美元,但在这种情况下还是未能满足其几笔未结算借贷的追加保证金要求。多方表示:当通知3AC的创始人Su Zhu和Kyle Davies其杠杆头寸有被清算的风险时,他们保持了沉默。

其他报道表明,Zhu和Davies不仅仅是在追加保证金方面保持沉默。随着时间的推移,与3AC有交易往来的其他基金纷纷在推特上分享他们的遭遇。8 Blocks Capital 的首席执行官Danny Yuan表示他的公司与3AC有着长期的合作关系,他在那周未能联系到Zhu或Davies,袁先生声称:他的公司大约有100万美元的资金从3AC的一个交易账户中消失了,他希望得到一个说法。‎他在6月16日的推文中写道:“输掉赌注是一回事,但至少是光荣的,不要把其他与此无关的人拖入你的赌注中。当然,不要对每个人都保持防备,因为他们原本可能会帮你。”

‎在本周末,随着越来越多的消息证实相关传言,关于3AC追加保证金和清算的传言越来越可信。据‎‎英国《金融时报》报道:交易平台‎BlockFi清算了3AC在该平台持有的4亿美元头寸。 ‎

虽然BlockFi没有明确承认它已经对3AC的头寸采取了行动,但该公司首席执行官Zac Prince在推特上‎‎写道:‎‎一家无法满足其借贷保证金要求的“大客户”已被清算。Prince写道:没有影响到任何客户的基金。我们相信,我们是最早对该交易对手采取行动的人之一。

在接下来的几个小时里,出现了更多的清算传言。交易平台Genesis证实‎‎其已经清算了“一个大型交易对手”,而匿名消息人士‎‎告诉‎‎美国移动支付公司Block:该公司未能满足FTX,BitMEX和Deribit追加保证金的要求。

周五,当Zhu和Davies在接受《华尔街日报》采访时‎‎公布了对冲基金的困境‎‎,有关清算的报道达到了‎‎高潮。‎‎Davies透露:在Terra交易平台倒闭之前,3AC已经向加密资产LUNA投资了2亿美元,使该基金处于不稳定的状态。他还证实,3AC正在考虑出售其非流动资产并可能接受另一家公司的收购以帮助其清偿债务。‎

虽然确切的数字尚未公开,但据说3AC在其鼎盛时期管理着180亿美元的资产。随着公司的发展,Zhu和Davies成为业内最知名的人物,并以一系列成功的高信念赌注而闻名。‎

随着加密资产行业最大的基金之一面临重大重组,对进一步蔓延到该行业其他部分的担忧已经像野火一样蔓延开来。资讯平台Crunchbase‎‎的数据‎‎表明:3AC在各种加密初创公司中总共进行了56项投资。

在许多情况下,该公司很可能以Token的形式获得股权,这些Token可能会被锁定数年。‎‎现在,旁观者正在密切关注3AC过往的辉煌战绩,以找出如果该基金在没有干预的情况下无法生存,谁可能会受到影响。 ‎

谁会受到影响?‎

‎任何将Token分配给3AC以换取资金的项目都可能受到公司清算危机的影响。Token分配通常是既定的,这意味着接收者必须等待一段时间才能出售它们。‎

如果3AC需要提高流动性来偿还现有债务,它可能会在解除债务时转而持有Token以进行清算,这将导致该基金向本已低迷的加密市场倾销大量Token,可能会产生更大的抛售压力。‎

虽然3AC持有的Token项目非常多,但并非所有项目都面临同样的风险。市值较低且市场流动性较差的小型项目本质上更容易受到Token抛售带来的价格波动的影响。小型风险项目例如包括基于Avalanche交易平台上的加密游戏初创公司Imperium Empires,Ascenders和Shrapnel,这三个项目得到了3AC的支持,此前已将Token分配给早期投资者。

‎3AC已经参与的其他初创公司,如建立在Cardano交易平台上的Ardana项目,计划继续抛售Token。在接下来的13个月里,3AC将从其对Ardana项目的种子轮战略投资中获得数百万DANA的回报。最近,Ardana的创始人Ryan Matovu透露:3AC是其初创公司最大的单个投资者,这使得DANA 在未来的发展中处于岌岌可危的地位。‎

3AC可能会选择在场外折扣交易中处置其Token,这样做不一定会在兑现结束时导致公开市场上有大规模的Token抛售,但这是另一种最有可能的情况。如果购买3AC的公司相信这些项目的长期前景,他们更有可能持有这些项目——尤其是因为他们能以折扣价获得这些项目。

‎无论3AC是清算其Token,还是直接出售给另一方,该基金在短期内支持的任何项目都有潜在的风险。虽然该公司投资交易的细节通常是私密的,但查看单个项目的兑现时间表可以了解即将抛售的时间和规模。

3AC事件的影响传播

加密资产投资公司DeFiance Capital‎‎是3AC危机的另一个潜在受害者。作为3AC的风投子基金,DeFiance在许多风险投资领域都跟随其母基金。尽管有关两家公司之间关系的细节尚未公布,但DeFiance创始人Arthur Cheong最近的推文表明:3AC的流动性问题影响的不仅仅是基金本身。‎

随着上周3AC破产的传言蔓延开来,Cheong发布了一系列具有潜台词的推文,这表明他的公司也遇到了问题。在6月16日‎‎他发推文说:“有些友谊是无价的,是一种祝福,有些则不是‎‎。‎”

‎加密领域的许多旁观者将Cheong的言论解释为DeFiance公司在3AC事件的影响下面临破产的证据。Cheong对此进行了回应,表示他的公司正在努力寻找解决方案,但没有明确说明究竟发生了什么。此后,Cheong‎‎表示‎‎:他为DeFiance团队感到非常自豪,在逆境中才能展示出一个人的真实性格。

这表明公司的复苏可能仍有希望。美国区块链媒体Crypto Briefing‎‎上周联系了Cheong,要求其对三箭危机发表评论,但没有收到回应。‎

尽管公众仍然不知道DeFiance公司的具体情况,但鉴于该公司与3AC的联系,破产似乎是一种合理的可能性。如果发生这样的结果,DeFiance也可能被迫清算其Token头寸。在这种情况下,任何获得3AC和DeFiance支持的项目都将面临更大的风险。‎

‎DeFi中的Aave和Balancer交易平台都用Token换取了3AC和DeFiance公司的投资。虽然Aave交易平台的Token已经抛售,但目前尚不清楚Balancer交易平台分配的Token中有哪一部分仍在抛售。其他可能处于类似情况的交易平台包括DeFi项目中的pSTAKE Finance和MEANfi,以及加密游戏项目Civitas,Ascenders和Shrapnel。‎

开始倒计时的炸弹‎

3AC的流动性问题可能还需要一段时间才能公开。有传言称:随着加密资产市场下跌,该公司从多家机构获得了大量无担保借贷,并利用借来的资金做多比特币和以太坊。如果传言准确的话,3AC事件的影响将会进一步蔓延,因为几家大型企业将因向该公司提供借贷而面临损失。3AC基金表示,正在考虑救助计划,但如果不能与债权人或其他风险投资公司达成协议,可能会出现更多的清算。由于宏观经济形势没有出现明显的好转迹象,3AC的危机已成为加密行业的一颗定时炸弹。

文章来源:https://cryptobriefing.com

原文作者:Timothy Craig

原文链接:https://cryptobriefing.com/which-projects-could-be-affected-by-3acs-liquidity-crisis/


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