Silo Finance:独立优势革新借贷市场新范式

2022-04-17 鸵鸟区块链 9262浏览

随着牛市的渐行渐远,各种NFT项目在2022年可谓是大展拳脚,但借贷市场却随着今年的大行情的低靡一直不温不火。作为早些年DeFi领域最强劲的赛道之一,借贷项目一直都备受大众关注。

DeFi借贷协议旨在创建去中心化、无需许可的借贷,从而为用户提供高效的资本策略。贷方和借方都存在这些机会。用户可以借出钱,作为回报,赚取利息。如果借款人愿意支付利息,他们可以直接贷款,这称为P2P借贷。在最新的黑马选手中,非托管借贷协议Silo Finance的创新概念走进了大众的视野。本文将就目前借贷市场存在的弊端进行讨论,并对Silo Finance的潜力进行分析。

像所有形式的杠杆一样,最前面的风险来自清算的形式。一旦资金存入借贷协议的智能合约,存款人就会被分配一个健康因素(HF)。用户的健康因素代表其最初存入的资产相对于借入资产的本金价值的安全性。初始HF因每个协议用于定义不同资产清算阈值的风险参数而异。一种简化的看法是,借款人的HF越接近“1”,他们就越接近拖欠贷款。

如果发生违约,借贷协议会扣押并清算锁定的抵押品以覆盖基础债务。最重要的是,在向借款人支付剩余的抵押品之前,将对债务收取罚款。  

Aave

共享借贷池

像Aave这样的第一代借贷协议利用了一种称为“共享池”的流动性模型。存放的资产被放入一个“共享”池中,其中包含协议持有的所有抵押资产。

虽然这种模式在技术上比其他更孤立的协议更具资本效率,但它带来了巨大的风险增加。由于众多代币只有一个借贷池,所以如果一个代币被利用,则整个池都被认为是受损的。因此,这些市场更适合短尾资产以避免潜在的利用。例如2021年10月27日的CREAM Finance漏洞利用,这导致黑客逃脱了价值1.37亿美元的加密资产。

Rari

独立借贷池

用户可以创建自己的隔离货币市场,称为Fuse池。这些池由许多代币组成,因为池创建者可以使用任何资产、预言机或利率模型。这些池由众多代币组成,创建了一个有效的货币市场模型。 

与共享池相比,独立的借贷池提高了安全性,但每个池仍然依赖于其所有资产的个人安全。如果池中的一项资产受到损害,那么整个池也是如此。另外值得注意的是中心化问题。每个矿池创建者都可以根据需要调整矿池的参数,从而对矿池的安全性施加更大的压力。 

Kashi

独立风险市场

用户可以为他们想要的任何代币资产提供流动性并创建货币市场。 由于每一对彼此完全隔离,该模型实现了高水平的安全性。如果一对受到损害,它只会影响该特定对。这种程度的隔离确实伴随着挫折。流动性分布在许多池中。例如,USDC拥有30多个矿池。由于流动性分散,这成为一个问题,因此借款人需要根据他们的订单规模挑选合适的资金池。

Euler Finance

分级借贷市场

Euler利用Uniswap v3的价格预言创建基于风险的资产层来保护协议及其用户。三个资产层级是:抵押层、交叉层和隔离层。主要关注的是预言机风险。Euler依赖于Uniswap V3的价格预言机,该预言机过去曾被多次利用。 

Silo Finance

独立借贷市场变化

用户可以通过使用预设的桥接资产(ETH)为他们想要的任何代币资产创建货币市场。 Silo利用Uniswap v3和Balancer价格预言机。这意味着市场创造仅限于在其中一个平台内具有流动性池的代币资产。通过隔离不同的货币市场,风险也变得孤立,从而通过设计实现了高安全级别。每个货币市场都与Silo所谓的桥梁资产配对。

目前,ETH是唯一被用作桥梁资产的资产。所有交易都通过该资产进行路由,因此,它是唯一需要信任的资产。如果代币遭到破坏或利用,唯一受影响的是该隔离池的桥接资产供应商(ETH 贷方)。

代币归属和分配时间表

Silo通过在Gnosis Auction平台上进行的公开批量拍卖向社区提供其总代币供应的10%。在前六个月,Silo约100%的循环供应将来自创世事件。在接下来的四年中,将铸造10亿美元的Silo代币。

Silo Finance概述

Silo Finance是一种去中心化、无需许可的借贷协议,通过利用隔离元素提供安全高效的货币市场。Silo旨在解决现有借贷协议的主要痛点。共享池的安全漏洞通过隔离每个借贷池来解决,类似于Kashi所做的。Kashi模型的问题在于流动性在太多不同的池之间分散。虽然这种模式最终实现了相对于共享池的高安全性,但它是以牺牲效率为代价的。

Silo通过以下方式对独立贷款市场模型进行了改进:

1、在不依赖治理的情况下将任何代币资产列入白名单。流动性限制是由市场而不是治理设定的。 

2、通过为每项资产设置一个隔离池来实现更深层次的流动性。

3、只要可以找到交易对手,就允许列出任何加密资产,从而提高可扩展性。 

借贷设计

设计本身很简单。当供应商使用他们的抵押品借款时,基本流程需要创建两个头寸。

Silo借贷设计模型

这是如何工作的一个例子:

John决定要抵押他的LINK,所以他将他的LINK存入LINK-ETH Silo。然后John决定他想用他的 LINK借钱并拿起BAL。为了让John执行此操作,需要发生两笔交易。第一笔交易要求John用他存入的LINK借款。由于Silo中的每个货币市场都与受信任的桥接资产(ETH)配对,这是他从存款中借入的代币。

John要做的第二笔交易是将他借来的ETH存入BAL-ETH Silo。从那里,John从他的ETH抵押品中借入了他想要的任意数量的BAL(相对于池中LTV设置的允许金额)。通过这样做,ETH成为整个过程中唯一受信任的抵押品。在这种情况下,如果LINK或BAL受到损害,唯一受影响的是桥接资产供应商(ETH-BAL池中的ETH贷方收到不良信用) 。

需要记住的一个考虑因素是,由于该模型流程的性质,它需要四次交易,这也意味着四次交易费用(gas),使其成为小型投资者使用的昂贵协议。

流动性引导

在DeFi的世界中,人们普遍认为,一个运行良好的应用程序需要大量的流动性。结果,大多数新协议通过在流动性挖矿或收益农业计划中分配其代币来引导其流动性。这里的问题是它被证明是不可持续的。

通过流动性挖矿计划引导流动性会产生一个负反馈循环,一旦奖励开始崩溃,雇佣资本就会开始拉动流动性,并且开始出现抛售压力。这种“农场和垃圾场”策略被称为雇佣资本。相反,协议应该专注于激励为网络提供长期价值的正确行为。

协议拥有的流动性(POL)

Silo采用了一种有趣的方法来处理他们的分配问题。他们没有创建流动性挖矿计划,而是决定从Olympus的书中学习一页并建立他们的协议拥有的流动性(POL)。Silo使用此模型的好处是:

1.Silo中的种子流动性;

2.SILO代币的非稀释性;

3.直接向资金库收取费用,存入资金库的资金作为营运资金,不断为资金库赚取收益;

4.通缩代币回购;

5.DAO/SILO代币持有者可以完全控制国库资金的使用。

资金分配

协议拥有的流动性:高达85%的资金将被锁定在DAO的资金库中,并由社区通过治理来控制。

开发基金,用于支付SILO协议的运营费用,例如支付给贡献者、安全服务、基础设施服务等的费用。至少250万美元和最多筹集的总资金的15%将用于开发该协议,为SILO提供充足的跑道来继续开发该协议。开发基金是由多个核心团队成员控制的Gnosis多重签名。

流动性激励Curve

2022年3月6日,SILO创建了一项提案,在Curve V2上建立一个SILO池,并通过CRV排放来激励流动性。

关于Curve DAO论坛的Silo提案

Silo的计划如下:

1.启动SILO:Curve v2上的FRAX池以推动流动性;

2.市场购买CVX代币以获得Curve DAO中的投票权;

3.使用新获得的投票权为 SILO: FRAX 池的 CRV 排放投票。

该团队立即对该提案采取了行动,并开始TWAPing他们的CVX订单。在3月4日至3月6日期间,该团队收购了25万美元CVX,花费441万美元USDC,他们的平均头寸规模为17美元。自那以后,CVX的价格翻了一番多,这意味着他们的CVX投资现在价值约1000万美元。

由于CVX目标的成功,他们已经超出了最初的目标。4月14日,Silo打算使用他们新获得的投票权为他们的SILO:FRAX池投票。

投影电子表格   

SILO:FRAX池将产生可观的APY

实际数字会因TVL而异。从理论上讲,随着农民争相追逐产量,这将成为SILO价格的催化剂。话虽如此,但还是很难知道其中有多少已经定价,因此仅基于这种猜测建立头寸将被认为是有风险的。 

Silo稳定币(SiloDollar)

Silo Finance正在推出稳定币SiloDollar。虽然这种稳定币还没有名字,但它有时被称为美元。稳定币将与ETH一起用作桥梁资产。 

SiloDollar将如何运作?

目前的提案指出,SiloDollar将是一篮子外部稳定币,例如Frax、DAI、LUSD、USDT等。创建与其他稳定币锚定的稳定币背后的想法是,它消除了协议维护的需要锚定本身。这使SiloDAO能够专注于建立流动性和提高代币利用率。 

veSILO

Silo Finance正在为veSILO激励计划推出为期12周的测试版。这种模型集成旨在激励Silos内SiloDollar的流动性发展。根据该计划在促进对SiloDollar需求方面的有效性,将确定veSilo是否将成为Silo架构的永久元素。 

奖励根据代币持有者确定的权重分配给Silos。投票的排放权重在Silo(贷款池)内的借款人之间按比例分配。在这里需要注意的是,在撰写本文时,已经决定只有使用美元的借款人才会受到激励。 

这是如何工作的一个例子:John将200,000美元的FXS存入FXS-ETH池。该池现在为100万美元TVL,这意味着John拥有20%。 通过了一项治理投票,该投票使FXS Silo每天获得1000美元的SILO奖励。John决定用他的存款借10万美元。由于John拥有20%的资金池,他现在每天收到200美元的收益激励和他从贷款中获得的任何利息。 

总结

Silo是ETHGlobal2021的决赛选手。这并不奇怪,因为他们拥有一支强大的团队,拥有著名的支持者,例如FEI Protocol的Joey Santoro、Frax的Sam Kazemian、Santiago R Santos、Reflexer的Ameen、BarnBridge的Tyler Ward、Lattice的Regan Bozman、PSP的Sherwin Lee和Keith Soteria,来自0xVentures的AiRTX,Don Ho和Quantstamp,来自XDEFI的Emile,ShapeShift DAO。

除此之外,Silo Finance刚刚完成了第二轮审计,还有两个正在进行中。 在撰写本文时,SILO代币的唯一用例是用于治理。Silo DAO将使用它对提案进行投票,包括控制池参数、指导 DAO拥有的流动性、veSILO排放等。目前SILO代币中没有内置其他激励/实用程序。 

随着市场寻求公允价值,预计未来几周SILO的价格将出现波动。然而,当流动性激励措施在21 日生效时,我们应该会看到波动性有所缓解。 总之,Silo Finance旨在解决当前DeFi借贷平台中存在的主要痛点。凭借其创新的孤立借贷市场设计,Silo很有可能成为借贷市场领域的强劲竞争对手。 


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