市场观察:投机者损失惨重,市场进入下跌区间

2021-05-15 TokenInsight 19974浏览


↯ 要点总结

本周,埃隆马斯克取消比特币支付以及 Vitalik 出售持仓 SHIB 等信息对于市场造成了重大影响:继 2 月 28 日以后,人们得以再一次买到 5 万美元以下的比特币。马斯克的行为引发了近 3 个月以来最大的恐慌交易潮,市场成交量与波动率均上升至新高。随着波动率差由负转正,市场短暂进入下跌区间,至少到本周末为止,尚未看到市场回暖的相关信号。

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近 90 日数字资产市场走势,截至 5 月 14 日 17:00。来源:tokeninsight.com

“50,000 美元以下的比特币”与“4,000 美元以下的以太坊”

在比特币边际收益率持续走低的当下,任何对其价格的打击,恢复起来都是缓慢的。

作为比特币最大的支持者之一,马斯克的言论对于数字资产的影响力举足轻重。在比特币再一次达到 57,000-58,000 美元的关口,马斯克宣布“因环保原因”放弃对比特币支付的支持引发了市场的恐慌。5 月 12 日,比特币在 Coinbase 交易所一度下跌至 48,500 美元左右,人们再一次买到了“50,000 美元以下的比特币”。截至 5 月 14 日 17:00,比特币价格回升至 50,000 美元以上,但相较于以前,价格修复的速度慢了许多。

近 30 日比特币价格变动,来源:tokeninsight.com

比特币买盘的动力缺乏可能是一个重要原因:时至今日,比特币的持有收益边际递减效应明显,而在投机情绪遍布的现有市场下,投资者持有现货更多的用途为避险,而非投资。为追求可观收益,投资者往往选择以太坊或者其他非主流数字资产,以及永续合约等衍生品,而非比特币现货。

近 30 日内,主要比特币交易所净流出资金达 12.5 亿美元,以 0.1-1 个比特币左右持仓的小额投资者为主。而随着比特币价格下跌至 50,000 美元以下,大额交易相关资金又开始重新呈现流入趋势。

近 30 日比特币流入/流出情况,来源:tokeninsight.com

目前,0.1 个比特币以下的投资者成为了比特币现货的投资主力。近一个月来,资金一直在不断向小额账户流动,而较大额度持仓流出明显,投资者似乎正在将比特币换成其他收益系数更高的投资标的。

近 24 小时内比特币现货资金流入/流出情况及实时大额成交情况,来源:tokeninsight.com

资金的一大去向是以太坊。从价格曲线看,以太坊的边际收益依然在增加,尽管不如各路投机通证(如俗称的“土狗币”)拥有离谱的高收益,但作为一种主流数字资产,其近期的表现对于各路投资者的吸引力无疑是巨大的。

近 90 日以太坊价格变动,截至 5 月 14 日 18:00,来源:tokeninsight.com


以太坊资金流入与流出情况,截至 5 月 14 日 18:00,来源:tokeninsight.com

近一个月以来,以太坊上流入的资金已经高达 59.3 亿美元,从小额到大额均出现了明显的买入流。而截至 5 月 14 日 18:00,各大主要交易所均出现了大量 40 万美元以上的买入多单。

以太坊大额交易变动情况,截至 5 月 14 日 18:00,来源:tokeninsight.com

与现货相比,衍生品投机者是本次市场动荡的主要受害者:大量投机者在本次动荡中爆仓,从成交量看,爆仓规模不输于 2 月 23 日机构做空时的规模。

数字资产市场近 90 日成交量变动,来源:tokeninsight.com

Deribit 交易所比特币期权与期货实时清算量,截至 5 月 14 日 18:00,来源:gvol.io

与比特币相比,以太坊衍生品受到的冲击明显较小。除 5 月 11 日出现了一次规模较大的清算潮外,其他时间并未出现明显的清算记录,展现出以太坊较为良好的市场信心及抗冲击性。

Deribit 交易所以太坊期权与期货实时清算量,截至 5 月 14 日 18:00,来源:gvol.io

投机情绪到达高峰,下跌区间或将持续

非主流数字资产通证方面,SHIB (俗称“屎币”)引领着整个市场的情绪。随着这种 DOGE 的准分叉通证在一周内上涨 812.29%,市值达到 80.3 亿美元,市场的投机情绪也随之达到了又一个新高峰。尽管市场利空持续,SHIB 的相关交易依旧如火如荼,日成交量保持在 50 亿美元以上。

近 7 日 SHIB 市值变动,来源:tokeninsight.com

高涨的投机情绪下,主流数字资产的下跌趋势可能仍将继续持续整个周末。波动率差数据显示,尽管比特币波动率差有所减小,但依然为正,表明市场依旧处于过热状态;而隐含波动率的下调也显示出专业投资者对于市场未来表现的隐忧。以太坊的波动率差数据亦显示出类似信息。

近 30 日比特币期权历史波动率与隐含波动率变动,来源:gvol.io

近 30 日以太坊历史波动率与隐含波动率变动,来源:gvol.io

然而,下跌区间中,周交易数据也显示出数字资产市场发生的一些深层转变。本周以太坊现货总交易量超过比特币 290 亿美元,如此大的差距在数字资产历史中少见。以太坊的高收益与 DeFi 的发展终于于成交量之中体现出来,同时,仅以太坊 DeFi 市场的总锁仓量,也已经于本周突破 1000 亿美元;而从市值上看,比特币占数字资产市场的比例已经下降至 40.7%,而以太坊则上升至 19.8%,接近五成。

上述信息意味着,在分析数字资产市场的走势中,以太坊将会拥有更大的话语权,依靠比特币相关要素判断市场走势的时代已经一去不返;投资者面临的市场,将会更加复杂多变。

本周主流数字资产现货与永续合约成交情况,来源:tokeninsight.com

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