Coinbase上市惊魂:夹在质疑和支持中的加密货币前景如何?

2021-04-17 奔跑财经 7740浏览

4月14日,比特币币价接连突破62000美元、63000美元,最终冲上64000单位关口,续刷历史新高。

当地时间4月14日盘前,美股区块链概念股大涨,嘉楠科技涨超11%,亿邦国际涨超8%,Riot Blockchain涨超7%,第九城市涨超4%。

加密货币交易所Coinbase随后在纳斯达克上市,上市首日开盘价381美元,据纳斯达克给出的参考价250美元涨约52.4%。盘中,Coinbase的股价一度飙升至429美元。

预料不及的是,Coinbase高开低走。截至当日收盘,报328美元,涨幅31.31%。当日,比特币价格也随之下跌,回落至62000美元附近。

Coinbase上市第二日,以328美元开盘。截至当日收盘,股价跌至322.75美元,跌幅1.68%。

“加密货币交易所第一股”Coinbase从成名到上市牵动着无数投资者的心。那么,Coinbase到底是如何成长为加密货币交易所第一股的呢?

吃螃蟹的人

2009年,一个名为中本聪的极客亲手创建了第一个区块,并获得了系统自动产生的第一笔50枚比特币的奖励,比特币就此诞生。

三年后,Coinbase成立,是美国第一家持有正规牌照的加密数字货币交易所。

Coinbase由Y Combinator孵化,后者曾孵化出“美版知乎”Reddit和独角兽Airbnb。

2013年5月,Coinbase从著名投资人Fred Wilson那里获得了500万美元的A轮融资,当时公司估值2000万美元。随后,Coinbase又获得了风险投资机构Union Square等的多轮投资。

2021年4月14日,Coinbase成为纳斯达克第一家直接上市的公司,上市首日盘中总市值突破1000亿美元。

就在Coinbase上市前,Coinbase前联合创始人Fred Ehrsam发布推文感谢中本聪,“Thank you Satoshi,whoever you are”。

招股书显示,目前,Coinbase拥有4300万散户、7000个机构用户和115000个生态系统伙伴。截至2020年12月31日,交易额达1930.97亿美元。

财务方面,2019年至2020年,公司总营收分别为5.37亿美元和12.77亿美元;期内净利润分别为-3038.7万美元和3.223亿美元。

据公司最新披露的财务数据,2021年第一季度,公司总营收约18亿美元。净利润约为7.30-8.00亿美元,已超2020年全年的净利润。

2021年第一季度,Coinbase平台上的交易额达3350亿美元,较截至2020年底累计交易额增长73%。

从Coinbase的财务数据及运营数据来看,这家公司是当之无愧的行业龙头。

Coinbase登陆二级市场可以被视为是比特币和其他数字资产发展史中的一个重要里程碑。但是其上市后的表现却并未达到预料中的火爆。虽然加密货币获得了不少的支持者,但华尔街对加密货币的质疑不在少数。

“每个硬币都有两面性”

不少人士都认为,Coinbase的上市意味着华尔街已经接纳了加密货币这一新兴经济体系的最大代表之一。

不乏有大型机构看好加密货币这一行业。其中就包括大名鼎鼎的ARK基金掌门人Cathie Wood。Cathie Wood在Coinbase上市首日买入了这家公司价值近2.5亿美元的股份后,第二日又买入了价值1.1亿美元的股份。

但是Coinbase上市首日过山车般的股价表现说明还是有机构对该公司及行业表示怀疑。一位涉足加密数字资产投资的华尔街基金经理称,“这背后,是不少华尔街投资机构对Coinbase业绩能否持续增长心存顾虑,因此纷纷选择逢高抛售获利离场。”

在Coinbase上市当日,美联储主席鲍威尔的言论泼醒了狂热的投资者,引发Coinbase回吐了部分涨幅。鲍威尔在当天的线上访谈中表示:“加密货币实际上是投机的工具。它们并没有真正积极用于支付。”

他认为,加密货币主要用来押注价格上涨,并没有达到支付机制的地位。

今年以来,不少投行甚至加密货币的同行都在就加密货币发出潜在的监管警告。全球第四大数字货币交易所Kraken的首席执行官Jesse Powell在接受采访时说,“我认为可能会有一些打击行动,”

Powell认为,围绕加密技术的监管不确定性不会很快消失。

高盛首席执行官David Solomon此前也表示,他认为比特币和数字货币世界将很快经历一场“大变革”,尤其是在美国的监管方面。

在监管收严下,无论是对于机构还是散户来说,投资加密货币都存在巨大的隐忧。上述加密数字资产交易所人士透露,在比特币突破60000美元后,散户交易量明显高于机构。但散户要赚机构的钱,绝非易事。不少华尔街对冲基金在买入比特币时,都会在比特币期货市场建立相应空头头寸对冲价格剧烈波动风险。甚至当他们预感到监管部门要从严规范加密数字资产交易时,其期货空头头寸会大幅高于现货持仓。

然而有的公司“口嫌体直”,虽然加密货币前路不明,但是仍然计划投向资本市场。比特币价格的飙升加上加密货币相关产业的兴起,看着Coinbase作为第一个吃螃蟹的公司已经尝到了甜头,随之而来的或是加密货币行业公司的上市潮。

谁将成为下一个“Coinbase”?

自2020年,已有多家加密货币交易所传出计划上市的消息,包括Kraken、BlockFi和Bakkt。

以交易量计算,全球第四大加密货币交易所Kraken或将成为下一个上市的加密货币交易所。Kraken首席执行官Jesse Powell上周在接受采访时表示:“我们正在考虑于2022年某个时候上市,很可能不通过IPO,而是直接上市,与Coinbase类似。”

Powell在一个采访中表示,计划在今年下半年进行公开募股。但是考虑到过度监管等问题,Kraken或将考虑迁移到日本东京、英国或阿联酋,那里的加密货币法规非常健全且对企业友好。

Powell还曾暗示,该交易所并不急于上市,而是希望先评估下Coinbase的上市表现。

市场数据显示,Kraken拥有约600多万客户,今年第一季度的交易量为1600亿美元,是2020全年的2.5倍,按交易量计算排名全市场第四。

成立于2017年的BlockFi也有上市计划。该公司早先是提供加密贷款服务,允许用户使用比特币和以太币作为抵押品申请贷款的公司。2019年底,BlockFi宣布推出针对零售和机构投资者的数字资产交易平台。今年2月份,BlockFi面向机构推出OTC交易平台,支持BTCETH等加密货币。

今年三月,该公司以30亿美元的估值成功募集到3.5亿美元资金。公司预计2021年达成5000 万美元的营收目标。

BlockFi首席执行官Zac Prince曾透露,公司最早可能在2021年下半年上市。

去年7月,BlockFi 的一项招聘公告显示,该公司正在寻找一位首席财务官(CFO),职责包括管理投资者关系,并指导和定位财务团队的后期投资、收购和IPO。

此外,今年1月,洲际交易所有限公司(IEC)旗下的加密货币交易所Bakkt宣布已同意与特殊目的收购公司(SPAC)VPC Impact Acquisition Holdings进行合并上市。这一交易的达成,将使该加密货币平台的企业价值上升至21亿美元。

预计这笔合并交易将在2021年第二季度完成,合并后的公司将以Bakkt Holdings,Inc.的身份上市。

据了解,Bakkt是由纽约证券交易所(NYSE)的母公司洲际交易所于2018年建立的比特币期货交易和数字资产平台。

在关于与SPAC公司VPC合并交易的一份公开声明中,Bakkt的首席执行官Gavin Michael表示:“普通消费者拥有大量数字资产,但很少追踪其价值,且缺乏管理和利用它们的工具,”他指出,Bakkt的目标是“释放目前在客户和忠诚度账户中持有的数万亿美元,以及允许消费者将其投入工作。”

由此来看,加密货币交易所上市已是势不可挡。但是在多位业内人士看来,其他加密数字资产交易所要跟随Coinbase登陆资本市场,绝非易事。

有专业人士透露,“Coinbase的业务合规性在业界是相当出名的。”一是Coinbase对平台内可交易加密数字资产的选择极其严苛,并围绕着交易平台GDAX数字资产框架制定一系列标准,包括加密数字资产与Coinbase核心价值必须高度一致;其网络技术评估、法律和合规标准也需满足Coinbase的合规标准;二是Coinbase一直在寻求获得众多的数字资产运营合规牌照,尤其是它能拿到纽约金融服务部门(NYDFS)颁发的数字资产经营营业执照BitLicense,足以证明其合规性已达到监管部门高度认可水准。

因此,仅仅是拿不到BitLicense一项就足以让部分公司离开纽约市场。

虽然,加密货币得到市场大部分人的认可还需时日,但是不可否认的是,它已经成为全球金融体系重要的一部分。高盛首席执行官David Solomon在周三财报电话会议中称:“我们一直在寻找方法来扩展我们的能力,以满足客户的需求。尽管该银行在原则上不能进行比特币交易,但加密货币对于全球金融系统的未来至关重要。”

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