2019年70家基金关闭,行业市场价值要如何捕捉?

2020-01-15 白话区块链 5259浏览

机构投资者的参与情况一直是区块链市场的投资风向标。2019 年初,随着富达投资、以及 ICE 等传统投资大鳄的入场,为机构入市打开了通道,市场也因此信心显著加强。一年下来,实际情况如何呢?据彭博社报道,由于未能兑现预期收益,2019 年已有 70 家加密货币对冲基金关闭。

2019 年关闭的加密资本地域分布

机构的高调入场尚未能形成投资效应,对于资历尚浅的区块链风投来说,行业市场的价值究竟要如何捕捉呢?了得资本和雄兵集团给出了他的回答。

01 

聚焦极少数顶级项目
了得资本的极简投资战略

这几年区块链风投基金业绩犹如过山车,既看到了天堂的梦幻,也见识了市场的多变和残酷。

2017 年是趋势红利,项目闭着眼睛都能投,十倍、百倍业绩屡见不鲜;只是凭运气挣的钱,在 2018 年又多数凭本事又亏了回去。2019 年情况甚至更不乐观。更遑论专注区块链领域的风投机构了。过去这两年,项目方跑路、币价几乎归零的情况屡见不鲜,在寒冬凛冽的熊市里,不只是韭菜,投资方被割的也不在少数。

(2016-2019年区块链股权融资额,来源:statista.com)

在这种行业发展的极早期,能活下来的或者活得还不错的,还是以早期入场的资本为多。这是因为越是早期成立的风投,由于是在价值洼地提前入场,凭借价低质优的筹码,越能在这两年的绞杀中侥幸逃脱。

了得资本成立于 2015 年,(前身为优领资本区块链投资部),曾成功投资 EOS、量子链、唯链等多个区块链项目。

对于了得的投资业绩,创始人易理华坦言称:计算下来,了得投资近 200 个项目里,就是那 20 来个项目明显挣钱,其他要么不太挣钱,要么亏损,要么归零。

与此同时,他也指出了得资本的战略调整,未来五年,了得资本目标是能投资10 多个顶级项目,了得资本未来一二级投资并行,讲究品质,重点投看得懂的项目和团队。

少就是多,只投极少数的顶级项目,这一结论不仅是基于经验的有感而发,也是基于客观现实。现阶段经济大环境之冷也已经形成共识,筹资不易,花对钱更难。

最近,经纬中国创始管理合伙人张颖就在微博上发出提醒:

这段时间,外部融资环境比较恶劣,融资难度无限加大,要拿捏好节奏,高效用好账上的每一分钱,不要因为大意,错判而断粮。

投资讲究杀伐决断,集中资源用对地方,对团队的判断力和资源整合能力要求极高。也如了得资本所认为:早期投资是一件讲究品牌,运气和智力的事情。要想看得准,需要离这个行业够近,看得足够多,经历过很多成功和失败,才能有足够的洞察力。

02 
早期布局行业生态
可能是雄兵集团最长的雪坡

经历疯狂之后,区块链行业眼下正如 Gartner 的炒作周期图所示,正陷在“幻灭的低谷”,显示由于技术没有达到市场过高的期望值,失去了最初的吸引力。炒作周期图也表明,大多数区块链技术距离具有变革性影响还有五到十年的时间。

希望和失望交替出现。

一方面,我们的确还没有看到重磅区块链应用的落地,公链主网上线即巅峰、监管框架的不确定;同时,我们也看到:法定数字货币正紧锣密鼓的试行、美国 SEC 监管趋势的积极和松动,众多金融机构的入局。

2019 年 5 月,富达投资一项面向 400 余额美国机构投资者的调查报告显示,近一半(47%)的机构表示会在其投资组合中考虑加入数字资产。

在周期发展的底部,能看到只有漫长的寒冬;可如果你看向未来的 10 年,那上扬的曲线指向的区块链技术将迎来全球化、规模化的经济增值,是一个 3 万亿美元规模的市场(数据:Gartner 区块链商业价值预测)

在一个大有潜力的行业,作为生态参与者,还有比现在更合适的参与阶段吗?此时,区块链的行业生态格局未定,还处于拼图阶段,从公链、挖矿、钱包、交易所……每一块图片都在自我完善和被挑战,直至成为最合适的。

风物长宜放眼量,在行业低潮期,用先行者的优势和格局提前参与整个生态的建设,才有可能享受到行业风起云涌时的红利。

2019年,了得资本整合团队以及资源,股权投资企业等成立了雄兵集团,和了得资本只投顶级项目的简洁策略不同,雄兵更象一个生态的深度参与者,不满足于只做牌桌边的看客,而是要直接下场参与其中。

雄兵目前有着多个业务版块,其中雄兵资本中国专注于区块链技术和应用公司的投资和孵化,目前已经参与区块链股权企业近20家,知名的有:天河国云,嘉楠科技,雄兵科技,布比区块链,链博科技,火鸟区块链等;雄兵国际(Hero Global)则专注于全球范围内的区块链基础设施和项目的孵化、并购,并参与项目的战略,资源和运作支持;趋势基金专注数字资产的管理和交易,包括各类交易策略,二级定向投资,借贷挖矿等。

雄兵对于行业生态的深度介入,反过来可以保持了得资本对行业发展的灵敏和资源整合能力,这对不差钱的顶级项目来说,才能提供最有价值的投资竞争力。

03 

分布式商业
一场不只是在区块链行业的探索

在雄兵集团的成立初衷里,有出于对现有商业模式升级的迫切愿望。创始人易理华表示:“这几年从事区块链以来,深刻的感受到传统组织架构的种种不足,作为分布式商业探索者,希望能通过雄兵集团探索出一套可行的分布式商业机构模式。对我和雄兵集团来说,这是一场有意义的实验。”

那和传统架构相比,分布式商业模式会带来怎样的影响呢?

分布式商业概念这一模式建立在区块链分布式网络基础之上,投资者、生产者、使用者合而为一,没有中间商赚差价;而随着中介角色的大大弱化,利益分配和进出机制将更为直接和灵活。

在本质上,易理华认为,分布式商业的核心是通过利益共享把核心人员和团队组织在一起,弱水三千只取一瓢。雄兵资本中国表示,未来每一个投资孵化企业中,不追求控股,也不追求控制,只做顶级企业的早期发起者和帮扶者,能让每一个团队核心都成为企业的主人。

在雄兵集团的愿景里,分布式商业不仅适用于区块链领域,更有可能为传统行业带来更大的变革。

不过,前提是需要先在区块链领域形成可复制的分布式商业成功案例。

近期,投资了 40 余家公司、管理资产总规模超过 120 亿美元的全球知名投资机构 a16z,表示长期看好数字资产市场,其创始人发博称加密资产项目成功的 3 大要素,并基于行业长期探索之后提出了实现路径方案:

(虽然)到目前为止,我们还没有看到加密应用按顺序执行每一个目标( 产品/市场匹配、社区参与、足够去中心化由社区持有),但是我所接触过的最有前途的项目团队已经找到了方向。

随着行业的发展,有理由相信这样的成功案例会逐渐显现。

04 

小结

关于区块链有过太多的猜测和想象,也经历了更多的争议和重挫。区块链经济带来了颠覆现有商业模式的可能,但只有当投机潮退去,行业回归到理性发展时,它的价值才更有可能逐渐被看见。在此之前,总要有人愿为先行者,于草蛇灰线中探索行业发展轨迹。

对于今年的区块链风投,你觉得可以重点关注哪些方向?

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