比特币的实际投入资本到底有多少?

2019-12-06 区块链新金融 10283浏览

摘要:为了使汇率至少保持在目前的价格水平上,每天至少需要有1350万美元的新资金投资于比特币。

投资于比特币的总金额

Coinmarketcap网站的用户会发现,比特币的市值约为1310亿美元。有些人,尤其是刚接触加密货币的人,认为市场价值就是全部投资在比特币上的价值。实际上,这种理解是错误的。

市场市值是流通中的代币数量(流通供应量)乘以最后给定的汇率。

对于比特币而言,在12月3日,其总市值为:18080412 BTC x $ 7249.90/BTC = $ 131081142591。

但投资于比特币的资金总额是多少?

实际投入资本

如果我们想知道在比特币上投入了多少资金,我们可以通过比特币对法定货币的兑换进行调查。根据Coinmarketcap,我们可以推断有几十个交易所提供比特币与美元、欧元、人民币等的交易对。从这些交易所,我们可以检索历史数据,然后找出多少法定货币已存入购买比特币。但不幸的是,这是一个死胡同。交易所不允许访问这类数据。此外,还有一些交易所破产、遭到黑客攻击或干脆停止交易。所以没有可用的数据。

第二种方法是对用户进行大规模的代表性访谈,询问他们在比特币上的投资金额。我认为这个方法会显示出一个相当大的统计偏差,因为许多用户/投资者不会说他们出于隐私原因投资了什么。另外,这种方法需要大量的人力和财力。

利用挖矿收入

然而,我认为我们可以用一种相当简单的方法计算出投资于比特币的资金总额是多少。我们利用矿业收入来做这件事。

众所周知,平均每天有1800个比特币被开采。在比特币历史初期,从2009年1月3日到2012年11月27日,每天开采7200枚比特币,从2012年11月28日到2016年7月9日,每天开采3600枚比特币,之后是1800枚比特币,从2020年5月开始,每天900枚比特币。

我们可以安全地假设几乎所有新的比特币将被矿工立即出售或晚一点出售,因为他们必须支付他们的费用(电费、折旧等),他们只想用欧元或美元赚取商业利润,那么这些比特币肯定也有买家。如果BTC被交易,它将以当天的市场价格成交。现在,通过观察每天的矿业增长和每日汇率,我们可以计算出每天有多少法定货币流入,再加起来,就可以算出有多少完全投资于比特币的资产。

现在,聪明的读者会注意到,按照当前汇率:1800枚比特币x $7500/BTC = $ 1350万,但比特币的交易量要比1800枚比特币高出许多倍。在过去的一个月(2019年11月),比特币的日均交易量约为210亿美元。

但随后你会意识到,一天的交易量中,大部分是将BTC从一个用户转到另一个用户,而投资的金额变化不大。因为每一个买家将钱投入到总资本中,就有一个卖家从总资本中抽回资本。所以净变化很小,不过,如果交易员亏本卖出自己的币种,并离开比特币,那么在总投资资本中就会留下剩余的法定货币,但如果交易员获利离开,并因此撤出投资资本,那么这些法定货币就会消失。

还需要注意的是,比特币可以用山寨币购买。但是请记住,95%的山寨币在交易中没有直接的法币交易对。山寨币通常只能用比特币购买。用山寨币购买比特币的人最初是用比特币购买山寨币的,并没有投入任何新的法定货币来购买山寨币。

当然,也有用户在交易所用法币购买了这些有问题的比特币,但另一方面,也有某个出售比特币并从比特币经济中获利的用户。

只能用法定货币直接购买山寨币。这直接增加了投入资本。由于这些山寨币-法币市场与总交易量的比例不是很大,所以在本研究中可以忽略不计。

收集数据

为了能够执行计算,我们需要知道比特币价格比率和每天的比特币数量。

数量很容易确定,因为我们知道平均开采了多少,这是一个比特币常数,有一些小偏差,可以修正到历史上已知的点。

就价格而言,这有点难。

比特币首次在交易所交易是在2010年7月18日的Mt. Gox。我们知道,第一批比特币在那里的交易价格是0.07美元。然而,早期并没有完整的数据,所以价格信息是根据历史上已知的价格点来插入的。在Mt. Gox推出之前,每天都没有真正的数据来发现比特币的价值。有超过400万的比特币在这里和那里私下出售,但没有办法知道当时有多少钱投资在比特币上。当然还有2010年5月22日的披萨故事。披萨的价格是0.0025欧元。

2011年6月19日,Mt. Gox以17.77美元的价格损失了4019个BTC

2012年11月28日是BTC奖励的第一次减半。当时比特币的价格是12.25美元。

2013年4月28日的数据可以通过Coinmarketcap获得。虽然它显示出一些不规律的地方,但这些数据对我们的目的是有用的。

把所有的日常收入加在一起,我们就得到了投资于比特币的最大金额。我特别提到了最大值,因为可能不是所有的比特币都可以直接在市场上买到,也可能有矿工把他们囤积起来,或者他们丢失了比特币,等等。

通过把所有数据都放在电子表格中,我们得到了以下图表:

从图表中我们可以看出,按照这种计算方法,截至2019年11月30日,总共有超过147亿美元投资于比特币。自2018年1月以来,该指数一直在快速上升,2018年11月至2019年3月略微持平,然后再次迅速上升。该市场目前每天吸收约1350万美元的新比特币。

交易费用

我们还必须考虑加密货币交换所收取的交易费用。这些交易费以法定货币的形式从比特币经济中撤出,以便能够支付交易所的成本,当然,也为了填满老板们的口袋。

交易费用乍一看很低,在著名的证券交易所只有0.0% - 0.25%,但表面上是骗人的。买方和卖方都要付费(制造商/接受者)。每笔交易的总费用是0% -0.5%,然而,最大的交易商只支付<0.005%。我查了15家已知交易所的Tx费用,并确定了平均值。我使用Tx费用作为这个的基础,因为大的交易者产生了最多的交易。你可以在表格中找到数据。(文末链接)


以上述每天210亿美元的交易量计算,这意味着仅交易费用就达到每天2730万美元。

我们还可以计算在比特币的生命周期内支付的交易费用总额。假设当时的交易费用和现在支付的是一样的,我们得到略多于112亿美元。


根据图表和以上分析,我们得出,到目前为止,在比特币经济中投入的资金总额为259亿美元。147亿美元用于购买采矿奖励,以及112亿美元的交易费用。

未来

我们能从这些数据中学到什么?我们从中得知,为了使汇率至少保持在目前的价格水平上,每天至少需要有1350万美元的新资金投资于比特币。因为如果比特币的价值降低,比特币就会出现过剩,价格就会下降。它仍然是一个供需市场。

在一年的时间内,在价格不变的情况下,仅为了出售/购买矿业回报,即不包括交易费用,投资资本就必须增加至少50亿美元。但是,如果利率再次上升到2万美元,正如许多人希望/预测的那样,2020年所需的新资本流入将接近100亿美元。这一计算已经考虑到了2020年5月挖矿奖励减半的情况。这是目前投资资本的巨大增长。

交易所带来的交易费用并没有太多可说的,因为交易量对价格来说并不重要。在交易量小的时候,价格的涨跌幅度与交易量大的时候一样大。

当然,世界上有很多钱,比特币还很年轻。但是,对于机构投资者来说,比特币能变得足够有吸引力吗?还是他们只能袖手旁观,对比特币嗤之以鼻?

当然,机构投资者面临的一个大问题是,与普通股票不同,比特币每天都在被创造出来。就股票而言,如果交易量接近于零,价格可以保持不变,但为了让比特币的价格至少保持不变,每天至少需要投入1350万美元的新资本。幸运的是,由于即将减半,到2020年5月,这一数字将降至675万。但这些投资者敢冒这样的风险吗?

原文链接:https://medium.com/coinmonks/what-is-the-real-value-of-bitcoin-2c80c621568e

数据电子表格链接:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1CfijAUvoCqYGB-UCwMC1o1QqSHU6-Q_WKrHssHzpazs/edit#gid=0

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